رقیق شدن سهام یا Dilution

رقیق شدن سهام یا Dilution در شرکت‌های سهامی خاص به چه معناست؟

زمانیکه یک شرکت سهامی خاص تاسیس می‌شود، هر کدام از موسسین مالک درصدی از سهام آن شرکت می‌گردند. به عنوان مثال سهامدار الف در شرکتی مالک 10 سهم از 100 سهم آن شرکت می‌شود. این بدان معناست که وی در این شرکت 10 درصد سهامدار است. حال ممکن است مجمع عمومی فوق‌العاده شرکت تصمیم بگیرد سرمایه شرکت را افزایش دهد. اگر شیوه افزایش سرمایه، صدور سهام جدید توسط شرکت باشد، در این حالت نصاب سهام سهامداران سابقِ شرکت تغییر می‌کند. در مثال گفته شده فرض می‌کنیم که شرکت 100 سهم جدید دیگر صادر می‌کند و مجموع سهام شرکت به 200 سهم افزایش می‌یابد. در این حالت شخصی که در ابتدا مالک 10 سهم در 100 بود، اکنون مالک 10 سهم در 200 سهم می‌باشد و نصاب سهام وی از 10 درصد به 5 درصد کاهش می‌یابد. به این روند، رقیق شدن سهم گفته می‌شود. در این فرآیند، تعدادِ سهام سهامداران کاهش نمی‌یابد و به عنوان مثال 10 سهم آن سهامدار 5 سهم نمی‌شود؛ اما نصاب سهام سهامداران متناسب با تعداد سهام جدید صادر شده تعدیل می‌گردد.

گاهی اوقات برخی از سهامداران (غالبا سرمایه‌گذاران) در قراردادهای مشارکت یا سرمایه‌گذاری شرطی درج می‌کنند که در افزایش سرمایه‌های مختلف شرکت، نصاب سهام متعلق به آنان هیچ‌گاه یا برای یک بازه زمانی مشخص و یا تا یک درصد معین، کاهش پیدا نکند. به این دسته از شروط، شرط ضد رقیق شدن یا Anti-Dilution Clause  گفته می‌شود که درنتیجه آن، سایر سهامداران ناگزیر هستند از سهم خود این کاهش را جبران نمایند.